Gioielli: i diamanti scendono, la precisione artigianale regge i prezzi

Il mercato degli accessori si gioca su due livelli: la materia prima e la lavorazione. Secondo il portale Jiemian, il 10 agosto 2026 l'indice DIAMINDX è sceso a 2490 dollari, il livello più basso nella storia delle rilevazioni. In dieci giorni ha perso l'8 per cento; rispetto al picco del 2022, circa la metà del valore. Nel quartiere all'ingrosso di Shuibei, a Shenzhen, i prezzi sono crollati del 40-60 per cento. De Beers ha venduto 12,4 milioni di carati di grezzo nel primo semestre del 2026, il 13 per cento in più rispetto all'anno precedente, ma a un prezzo medio di 105 dollari al carato, il 32 per cento più basso. I ricavi sono calati del 23,5 per cento, a 1,3 miliardi di dollari, mentre le scorte hanno superato i 2 miliardi di dollari.

Il cliente migra verso l'oro e le grandi marche

Non è la fine del mercato, ma un rimescolamento. La domanda cinese di gioielli in oro è scesa di circa il 30 per cento nel primo semestre del 2026, secondo il World Gold Council. Nel frattempo il segmento orologi e gioielli di LVMH è cresciuto organicamente del 9 per cento. Il gruppo attraversa però una fase debole: i ricavi del primo semestre 2026 si sono fermati a 38,6 miliardi di euro, il 3 per cento in meno su base dichiarata, con una crescita organica del 2 per cento. L'utile operativo della divisione moda e pelletteria nel secondo trimestre è aumentato organicamente dell'1 per cento, il primo rialzo trimestrale dopo due anni. Il valore di questa divisione è sceso da 42,17 miliardi di euro nel 2023 a 37,77 miliardi nel 2025.

La tolleranza del centesimo di millimetro

Dall'altra parte del mercato conta la mano. Alla gara di oreficeria dei 48esimi WorldSkills di Shanghai, i concorrenti hanno tre giorni e 18 ore per realizzare un pezzo. La tolleranza ammessa è dell'1 per cento, ovvero un centesimo di millimetro: superarla costa punti. Tra i partecipanti c'era Qiu Shubin, della scuola tecnica di Shenzhen che forma personale per il gruppo Chow Tai Fook. Qui si vede dove si sposta il valore: quando la materia prima costa meno, il margine si rifugia nella precisione e nel marchio, più difficili da contraffare di una pietra.

Gli accessori come leva di margine

Per il settore moda le conclusioni sono pratiche. Nell'abbigliamento, dove i prezzi crescono più lentamente dei costi, gli accessori (borse, cinture, occhiali, gioielli) restano le categorie con il margine più alto. Il loro destino dipende da due variabili: il prezzo della materia prima, oggi a favore dell'acquirente, e la capacità artigianale, che nessun modello può generare.