Il primo round esterno di Blue Origin è oversubscribed, AMD acquista World Labs per 8,2 miliardi

La prima raccolta di capitale esterno di Blue Origin non è ancora chiusa e attira un forte interesse degli investitori. Lo ha dichiarato martedì l'amministratore delegato Dave Limp durante il vertice tecnologico "Hello, America" dell'amministrazione Trump a Washington. Ha descritto il round come "oversubscribed".

È un cambio di rotta notevole per un'azienda di 26 anni che il fondatore di Amazon, Jeff Bezos, ha finanziato da solo dal 2000. Limp non ha confermato la dimensione finale del round né l'importo investito da Bezos. "Sono stupito da quanto la comunità degli investitori abbracci lo spazio", ha affermato, secondo quanto riportato da CNBC il 30 settembre. La settimana scorsa il Wall Street Journal ha riferito che Blue Origin aveva già raccolto 10 miliardi di dollari a una valutazione di 140 miliardi, con un contributo di 2 miliardi da parte di Bezos e 30 miliardi investiti dalla fondazione. Limp ha rifiutato di confermare quei numeri. La differenza conta: un round oversubscribed può chiudersi sopra o sotto la cifra riportata dalla stampa prima della chiusura del libro ordini.

Il capitale spaziale non è l'unico denaro in movimento

La stessa settimana ha visto una transazione molto più grande e concreta nell'AI. AMD e World Labs hanno annunciato che AMD acquisirà l'azienda di world models entro la fine dell'anno, subordinatamente all'approvazione regolatoria, in un accordo da 8,2 miliardi di dollari. Ars Technica ha riportato l'accordo il 29 settembre.

World Labs è stata fondata nel 2024 dalla scienziata di computer vision Fei-Fei Li insieme a Justin Johnson, Christoph Lassner e Ben Mildenhall, con 230 milioni di dollari di finanziamenti, parte dei quali provenienti da AMD. I suoi modelli mirano a simulare il mondo fisico con sufficiente accuratezza per essere utili alle previsioni. Il primo strumento pubblico dell'azienda, Marble, genera piccoli spazi 3D utilizzando Gaussian splats, esportabili come asset per la produzione cinematografica e videoludica. Modelli e strumenti successivi, tra cui Atlas, hanno spostato l'enfasi. La spinta commerciale del settore risiede nei dati sintetici per l'addestramento dei robot, un campo in cui Nvidia, concorrente diretto di AMD, detiene un forte vantaggio. AMD ha rilasciato propri modelli AI, incluso Micro-World open source, ma Ars Technica nota che non ha ancora prodotto uno stack in grado di competere con la linea Cosmos di Nvidia. Con l'accordo, Fei-Fei Li diventerà vicepresidente esecutiva e chief scientist di AMD, mentre Johnson e Mildenhall continueranno a guidare il team di World Labs all'interno di AMD. L'annuncio di AMD inquadra l'acquisto attorno a reasoning, robotica, simulazione e AI fisica.

Due accordi, due momenti di finanziamento molto diversi. Uno è un round privato senza prezzo definito. L'altro è un'acquisizione firmata con un importo preciso.

L'azienda spaziale di Bezos e il suo lavoro di riparazione

La raccolta di Blue Origin avviene su uno sfondo operativo tutt'altro che stabile. Alla fine di maggio, New Glenn ha subito un'esplosione catastrofica sulla rampa di lancio di Cape Canaveral, causando danni estesi. Limp ha dichiarato martedì che il piano resta quello di riportare New Glenn in volo prima della fine di quest'anno, con 1.000 persone al lavoro sulla rampa: 500 nel turno di giorno e 500 in quello notturno. Il bilancio del razzo è misto. New Glenn ha raggiunto l'orbita al primo volo all'inizio dello scorso anno e ha fatto atterrare il booster nella seconda missione lo scorso autunno. Nella terza missione di aprile, il booster è atterrato, ma il carico utile, un satellite per AST SpaceMobile, è stato dispiegato nell'orbita sbagliata e perso.

Gli investitori sono chiamati a valutare anche due costellazioni satellitari che non esistono ancora. TeraWave, presentata a gennaio, è un servizio di comunicazioni pianificato per clienti enterprise, data center e governativi, non per i consumatori, con oltre 5.400 satelliti in orbita terrestre bassa. Project Sunrise, reso noto a marzo, schiererebbe circa 56.000 satelliti in grado di gestire il calcolo AI dallo spazio.

Limp ha fornito alcuni dei suoi commenti più dettagliati finora sulla strategia dei data center orbitali. Ha spiegato che molti data center pesanti andranno in orbita eliosincrona, dove l'energia solare è costante, lanciati con New Glenn. Questi centri avranno capacità di comunicazione limitata e si collegheranno a TeraWave per inviare i risultati sulla Terra. Secondo Limp, ciò permetterà l'accesso a una "capacità di calcolo effettivamente infinita". L'azienda punta a una cadenza di lanci che passerà da centinaia a migliaia di missioni all'anno. Chiesto perché Blue Origin si rivolga ora a investitori esterni, Limp ha citato una "combinazione di fattori": i voli di New Glenn, i due annunci delle costellazioni e la necessità di attrarre e trattenere il personale. "Attrarre grandi talenti è difficile in un mondo competitivo, e ovviamente avere una valutazione esterna dell'azienda che mostri ai dipendenti il suo valore è molto utile", ha detto. Ha aggiunto: "Sono fermamente convinto che sarà il miglior investimento che Jeff abbia mai fatto, e per la cronaca, ne ha già di ottimi nel suo curriculum".

L'IPO di SpaceX a giugno ha fornito al settore un benchmark pubblico e ha attirato maggiore attenzione sullo spazio commerciale. Il round di Blue Origin è l'eco di mercato privato di questo evento.

Dove vanno i soldi più recenti

L'AI resta la destinazione dominante. L'assegno da 8,2 miliardi di dollari di AMD per World Labs, un'azienda fondata appena due anni fa, è il segnale più chiaro di questa settimana di quanto i produttori di chip siano disposti a pagare per colmare il divario con Nvidia. Ars Technica nota che l'acquisizione è arrivata prima del previsto per un'azienda così giovane, anche se il precedente investimento di AMD la rende meno sorprendente.

Le startup del nucleare e della fusione attirano capitali per un motivo diverso: l'energia per i data center. NPR ha riportato il 30 settembre che Valar Atomics sta pianificando il "Project Beehive" su oltre 9.000 acri di terreno del Bureau of Land Management vicino a Price, nello Utah. Il progetto include data center e circa 456 piccoli reattori nucleari, oltre a strutture per produrre combustibile nucleare e stoccare le scorie. I documenti sono stati esaminati in esclusiva da NPR. La produzione aggregata sarebbe di circa 9,6 gigawatt per i data center, più calore termico per usi industriali. Per dare la scala, NPR nota che l'intero stato dello Utah produce in media circa 4 gigawatt di elettricità, con una capacità di picco estiva vicina a 10 gigawatt. La tempistica prevede l'inizio della costruzione non nucleare già alla fine di quest'anno, con i primi reattori online nel corso del 2028. Valar ha anche richiesto circa 650 acri di terreno statale; il Salt Lake Tribune ha riportato per primo quell'uso del suolo statale la settimana scorsa, ma non la proposta federale più ampia.

L'ufficio dello Utah del BLM ha confermato a NPR di aver ricevuto una domanda e di starne verificando la completezza. Valar ha dichiarato che nessuna costruzione inizierà prima dei permessi e delle approvazioni. I gruppi locali non sono rassicurati. "È preoccupante vedere che l'amministrazione Trump, con il sostegno dello stato dello Utah, spinge avanti questo progetto su una superficie significativa di terre pubbliche", ha detto Neal Clark, direttore dei wildlands della Southern Utah Wilderness Alliance. Lexi Tuddenham, direttrice esecutiva della Healthy Environment Alliance of Utah, ha affermato che la cosa più importante che il suo gruppo può fare ora è informare la gente.

La fusione, l'altro lato della scommessa nucleare, procede più lentamente. La giapponese Helical Fusion prevede di iniziare i test preliminari di accensione al suo reattore dimostrativo nel 2027, ha dichiarato l'azienda martedì, secondo The Asahi Shimbun. Il pilota Helix HARUKA presso il National Institute for Fusion Science a Toki, nella prefettura di Gifu, è il primo reattore pilota integrato del Giappone che usa l'approccio elicoidale. La costruzione della prima bobina a spirale è iniziata all'inizio di quest'anno ed è ora in gran parte completata. Se i test della prima fase avranno successo, Helical Fusion prevede una seconda bobina e altri componenti principali, tra cui un blanket a parete di metallo liquido, prima dei test di accensione della struttura completata intorno al 2030. Un reattore più grande, HELIX KANATA, è previsto con una potenza netta di 50 MW, con investimenti su larga scala negli anni 2030. L'amministratore delegato Takaya Taguchi ha detto ai giornalisti che l'azienda punta a costruire un impianto commerciale già negli anni 2040, ma ha sottolineato che costi, sicurezza e velocità di costruzione restano ostacoli insieme a quelli tecnici. Il Giappone ha designato la fusione come uno di 17 settori strategici e prevede 3,1 trilioni di yen (19,7 miliardi di dollari) di finanziamenti pubblici e privati entro l'anno fiscale 2040.

Settant'anni di ricerca sulla fusione non hanno ancora prodotto un reattore commercialmente valido, come nota il rapporto dell'Asahi. Questo non impedisce ai capitali di arrivare.

Prendiamo insieme i quattro dati. Blue Origin: round aperto, dimensione non confermata, valutazione riportata dal Wall Street Journal a 140 miliardi di dollari. AMD e World Labs: 8,2 miliardi di dollari, in attesa di approvazione, firmato. Valar Atomics: 456 reattori proposti su terreno federale, domanda in esame. Helical Fusion: test nel 2027, impianto commerciale forse negli anni 2040. Solo uno di questi è una transazione chiusa, ed è quello con la minore probabilità di essere rivalutato.