Centra danych: amerykański zakład AI to 3,6 proc. PKB rozłożone na kilka lat

Skala przedsięwzięcia przewyższa wszystko, co dotąd widziała amerykańska gospodarka. Stijn Van Nieuwerburgh policzył, że nakłady na infrastrukturę AI w USA odpowiadają 3,6 proc. produktu krajowego brutto, rozłożone na kilka lat. To niemal dwukrotność poprzedniego rekordu z czasów boomu kolejowego, gdy zaangażowano 2,24 proc. ówczesnego PKB. Analizę opisuje heise online.

Porównanie z wielkimi cyklami z przeszłości

Ekonomista osadza to zjawisko w historii wielkich sieci, by pokazać jego skalę. Rozbudowa kanałów, elektryfikacja, budowa autostrad i boom na światłowody w czasach bańki internetowej pochłonęły od 0,5 do 1,13 proc. PKB. Obecne przedsięwzięcie jest na zupełnie innym poziomie.

Czuły punkt to nie kwota, ale jej finansowanie. Do 2024 roku Oracle, Amazon, Alphabet, Microsoft i Meta inkasowały co najmniej dwa razy tyle, ile wydawały. W 2026 roku ten stosunek ma się odwrócić. Inwestycje mają wyraźnie przewyższyć przychody, choć te rosną z roku na rok. Brak wystarczającej gotówki sprawia, że coraz większa część finansowania pochodzi z zewnątrz, co zwiększa ryzyko.

Modele finansowe coraz mniej przejrzyste

Ekonomista kreśli paralelę z wcześniejszymi epizodami. Technologia ogólnego zastosowania pociąga za sobą inwestycje w rozległą sieć fizyczną. Jej zwroty zależą od niepewnego przyszłego popytu, a potrzeba finansowania jest ogromna. Istnieje jednak wyraźna różnica: szybkie starzenie się sprzętu kupowanego masowo. Finansowanie infrastruktury rozkłada się na długie lata, a karty graficzne i inne podzespoły mogą tracić wartość znacznie szybciej. To tworzy poważną nierównowagę.

Analiza przywołuje wspomnienie kryzysu subprime, który stał za kryzysem finansowym z 2008 roku. Autor zaznacza zarazem, że nie sugeruje to bliskich trudności finansowych. Równolegle zobowiązań przybywa. Anthropic ogłosił, że wyda 11,6 mld dolarów w ciągu siedmiu lat na infrastrukturę chmurową Akamai. To ponad sześć razy więcej niż umowa na 1,8 mld dolarów opisana w maju. Zobowiązanie nie jest bezwarunkowe: zależy od spełnienia wymagań dotyczących dostaw i dostępności, a obie firmy mogą je zakończyć w określonych warunkach.

Lokalne ograniczenia rosną

Na poziomie lokalnym organizuje się opór. W Wirginii rada hrabstwa Loudoun, historycznego serca centrów danych, zagłosowała za wstrzymaniem rozpatrywania nowych wniosków o lokalizację. Spór dotyczy energii elektrycznej, wody i akceptacji ze strony mieszkańców. To tematy, które wracają do agendy politycznej.

Technologia ogólnego zastosowania pociąga za sobą inwestycje w sieć fizyczną, której zwroty zależą od niepewnego przyszłego popytu.