DeepSeek : 7,5 milliards de dollars de financement, un milliard de revenus et un projet d'IPO

DeepSeek n'est plus une curiosité de laboratoire. Le portail IT之家, citant The Information et deux sources, rapporte que les revenus annuels de la société ont dépassé le milliard de dollars et que le deuxième tour de financement a été fixé à 7,5 milliards de dollars. Il y a encore quelques mois, ce chiffre restait sous les 500 millions de dollars.

Deux facteurs expliquent cette croissance : la hausse des prix de l'API et la demande croissante pour le modèle. Selon les sources de The Information, l'entreprise mène son deuxième tour et prépare une entrée en bourse à Shanghai. Elle compte boucler l'opération dès octobre et lever l'équivalent de 50 milliards de yuans, soit environ 7,5 milliards de dollars, pour une valorisation cible de 500 milliards de yuans. Liang Wenfeng aurait assuré aux investisseurs que la hausse des prix n'avait pas provoqué de départs de clients.

Quelle part va à l'entraînement

La répartition de la puissance de calcul est instructive. L'entreprise consacre plus de 70 % de cette puissance à l'entraînement des modèles et réserve un peu moins de 30 % à l'inférence des modèles déjà publiés. La proportion est très agressive : ce sont aujourd'hui les revenus de l'inférence qui alimentent la trésorerie, mais l'investissement part vers les modèles suivants. Liang Wenfeng aurait également indiqué aux investisseurs que des tests internes montrent que le modèle léger de l'entreprise fonctionne de manière stable sur des cartes graphiques grand public et couvre la majorité des tâches quotidiennes des utilisateurs.

De l'argent pour la bourse et le premier tour

En parallèle, la procédure boursière suit son cours. Reuters avait rapporté que DeepSeek avait recruté CITIC Securities pour préparer son entrée sur le marché scientifique et technologique de Shanghai, avec l'intention de déposer une demande cette année et de faire ses débuts l'année suivante. L'entreprise veut lever des fonds pour développer son infrastructure de calcul, travailler sur ses modèles et ses propres puces, et rémunérer les spécialistes clés.

L'ampleur du premier tour est elle aussi connue. En juin 2026, DeepSeek a bouclé son premier financement externe : environ 7,4 milliards de dollars levés, pour une valorisation post-transaction supérieure à 50 milliards de dollars. Le principal investisseur individuel était le fondateur lui-même, Liang Wenfeng, avec environ 20 milliards de yuans ; Tencent aurait apporté environ 10 milliards de yuans, et une société liée au fabricant de batteries CATL environ 5 milliards. JD, NetEase, IDG Capital et un fonds public dédié à l'IA ont également participé. Le nouveau tour prévoit une période de blocage de cinq ans et ne donne pas de droit de vote aux investisseurs externes ; malgré cela, selon IT之家, la demande reste élevée.

En arrière-plan apparaît le versant plus prudent de ce boom. Le site allemand heise.de décrit une analyse de l'économiste Stijn Van Nieuwerburgh, de Columbia Business School. Selon cette analyse, les investissements prévus aux États-Unis dans les infrastructures d'IA d'ici 2032 correspondent à 3,63 % du PIB, soit près du double du record du boom ferroviaire. Pour refinancer ces dépenses, les revenus de l'IA devraient croître de 80 % par an.