DeepSeek : 7,5 milliards de dollars pour le second tour et un milliard de dollars de revenus annuels

Au printemps, les revenus annuels de DeepSeek ne dépassaient pas 500 millions de dollars. Deux sources de The Information, citées par IT之家, indiquent que l'entreprise a désormais franchi le milliard de dollars en rythme annualisé. Elle finalise un second tour de financement de 7,5 milliards de dollars.

Sur les sept premiers mois de 2026, DeepSeek a généré environ 475 millions de yuans de revenus, soit dix fois plus que sur l'ensemble de 2025. Sur la même période, elle a dépensé environ 11 milliards de yuans en infrastructure d'IA : location de serveurs équipés de puces, achat de semi-conducteurs et de matériel de calcul. Un an plus tôt, ces dépenses s'élevaient à environ 1,2 milliard de yuans. Les revenus progressent vite, mais les investissements augmentent encore plus rapidement.

Le second tour vise 50 milliards de yuans, soit environ 7,5 milliards de dollars, pour une valorisation pré-investissement proche de 500 milliards de yuans. L'entreprise souhaite clôturer l'opération avant fin octobre. Selon Reuters, DeepSeek a mandaté CITIC Securities pour préparer une introduction sur le marché chinois de l'innovation. Elle prévoit de déposer sa demande cette année, pour une cotation l'an prochain.

Le premier tour, clos en juin, a levé plus de 50 milliards de yuans, portant la valorisation post-opération à plus de 338 milliards de yuans. Liang Wenfeng était le principal investisseur individuel, avec environ 20 milliards de yuans. Tencent a investi environ 10 milliards, des sociétés liées à CATL environ 5 milliards. JD, NetEase, IDG et un fonds public de développement de l'IA ont pris des participations plus modestes. Ce nouveau tour prévoit une période de blocage de cinq ans et ne confère aucun droit de vote aux investisseurs extérieurs.

Liang aurait indiqué aux investisseurs que plus de 70 % de la puissance de calcul de l'entreprise est consacrée à l'entraînement de nouveaux modèles. Moins de 30 % reste pour le fonctionnement des modèles existants. Il affirme que la hausse des prix de l'API n'a pas provoqué de départ de clients. Des tests internes montrent que les modèles plus légers de l'entreprise tournent de manière stable sur des cartes grand public.

L'accès au tour lui-même fait l'objet de négociations. Des intermédiaires réclament jusqu'à 18 % de frais d'entrée et 35 % des profits futurs pour un lot d'une valeur nominale de 100 millions de yuans, alors que la commission standard tourne autour de 2 %. Des véhicules d'investissement à plusieurs niveaux ajoutent par ailleurs des couches de commissions supplémentaires.

Ces commissions reflètent l'engouement des investisseurs pour une société qui, il y a peu, se finançait presque uniquement sur ses fonds propres. Un coût d'entrée élevé consomme toutefois une partie du rendement potentiel avant que le capital n'atteigne le laboratoire. DeepSeek grandit plus vite que sa structure actionnariale. L'argent nécessaire à l'entraînement est disponible, mais son prix augmente avec l'intérêt suscité. L'introduction en bourse à Shanghai doit résoudre ce problème. La bourse apporte du capital sans commissions d'intermédiaires, mais exige une transparence à laquelle le laboratoire chinois commence seulement à se préparer.