Broadcom prêt à prêter jusqu'à 42 milliards de dollars à Anthropic pour des TPU

Ce prêt pourrait couvrir environ un tiers des 125 200 000 000 de dollars engagés par Anthropic pour la location d'unités de traitement de tenseurs sur cinq ans. Il s'agit de puces IA conçues par Google avec Broadcom. L'argent proviendrait de notes convertibles, susceptibles de se transformer en actions Anthropic. La société a indiqué dans le dossier qu'elle ne prévoit pas la vente de ces notes avant son introduction en bourse. Broadcom peut également désigner un partenaire de financement, selon le rapport.

Anthropic a décliné de commenter et Broadcom n'a pas réagi, a précisé Reuters. TNW n'a pas consulté le prospectus.

Le dossier souligne la géométrie inconfortable de cet arrangement. Anthropic explique que le double rôle de Broadcom, fournisseur de matériel et partenaire financier, crée des « conflits d'intérêts potentiels » pouvant affecter son accès à la puissance de calcul. Il avertit également que certains défauts de paiement ou de performance pourraient rendre exigibles d'un seul coup une grande partie de ses obligations de location. Dans ce cas, il ne pourrait utiliser que des montants limités de la facilité de 42 000 000 000 de dollars pour les couvrir. Anthropic a versé des liquidités sur un compte restreint au profit de Broadcom en avril 2026, selon le dossier, et pourrait devoir en ajouter davantage dans certaines circonstances.

Reuters présente l'accord comme un miroir de Nvidia, qui a utilisé son bilan pour soutenir les ventes de puces. Le Financial Times a rapporté cette semaine que Nvidia avait discuté avec des assureurs au sujet de prêts adossés à ses puces. « Nvidia met en place une part massive de son bilan, et Broadcom doit suivre », a déclaré à Reuters Jay Goldberg, analyste chez Seaport Research. Robert Leitao, gérant associé chez Rothschild & Co, a ajouté : « On a l'impression qu'il y a actuellement un pari assez concentré sur la capacité de deux entreprises à générer suffisamment de revenus pour soutenir tout le financement qui a eu lieu. »

Anthropic a enregistré une perte de 42 000 000 000 de dollars en 2025, alors que ses revenus ont augmenté de 12 fois, selon son prospectus. Son introduction en bourse pourrait lui valoir une cotation de 2 000 000 000 000 de dollars, a rapporté Reuters. Broadcom prévoit des revenus de puces IA d'environ 115 000 000 000 de dollars pour l'exercice 2027 et de 230 000 000 000 de dollars pour l'exercice 2028. Reuters indique qu'Anthropic est en passe de devenir son plus grand client en calcul cette année-là.

Le conditionnement devient le goulot d'étranglement

Cet argent arrive face à une contrainte physique. Un rapport de Jefferies partagé avec The Register le 30 septembre cite SynMax, une société d'analyse qui utilise des images satellites hebdomadaires pour suivre le défrichement et la construction sur les sites de datacenters. L'entreprise estime que les déploiements américains passeront d'environ 11 GW de capacité brute en 2025 à 16-18 GW en 2026, au-dessus de sa précédente prévision de 14-16 GW. Il fixe la limite pratique supérieure pour 2027 aux 20 GW bas.

Le défrichement pour les nouveaux projets a atteint un plateau, a rapporté The Register. L'activité visible reste bien inférieure aux plus de 80 GW impliqués par certains pipelines annoncés et les modèles de demande de puces pour 2028. Un rapport précédent de Jefferies n'avait trouvé que la moitié de la capacité américaine prévue pour 2026 en cours de construction. Les travaux n'avaient pas commencé sur jusqu'à 80 pour cent du pipeline de 2028.

Le conditionnement avancé, où les dies d'accélérateurs sont combinés avec de la mémoire à large bande avant installation par les fabricants d'équipement d'origine, est le second frein. SynMax estime que la capacité de conditionnement existante supporte des accélérateurs consommant environ 13 GW de puissance brute, soit environ 17,5 GW de puissance totale de datacenter après CPUs, mémoire et refroidissement. Deux projets de conditionnement devant être en ligne en 2027 pourraient ajouter 6 GW, maintenant le plafond dans les 20 GW bas à moins que la capacité ne s'étende plus vite que prévu.

Une partie de cette capacité est en train de changer de main. Shinko Electric a acquis l'usine de Mobara de Japan Display et la convertit en base de conditionnement de semi-conducteurs pour l'IA, selon finance.biggo.com. Tech Times a couvert ce mouvement le 30 septembre comme une poussée vers les substrats en verre.

La Chine construit une pile parallèle

Eric Xu, président rotatif de Huawei, a affirmé cette semaine que les unités de traitement neuronal Ascend de l'entreprise ont dépassé Nvidia en part de marché en Chine. « Il est assez difficile de collecter des données sur la part de marché de Nvidia en Chine, mais sur la base des données que nous avons collectées, Ascend a dépassé Nvidia », a-t-il déclaré dans une publication de questions-réponses couverte par The Register le 30 septembre. Les dirigeants de Nvidia ont déclaré lors de leur appel de résultats du deuxième trimestre que les expéditions de H200 vers la Chine représentaient moins de 1 pour cent des revenus de datacenter.

DeepSeek a ouvert à la source six modules logiciels pour Ascend mercredi. Cela inclut une version compatible Ascend de TileLang, un langage de programmation développé à l'Université de Pékin qui, selon elle, est plus simple que CUDA de Nvidia, selon le South China Morning Post et The Decoder. Huawei a déclaré qu'il « soutenait pleinement » le travail. Les deux entreprises ont optimisé un supernœud de 128 puces Ascend 950.

Aucune des deux parties ne reste immobile sur les outils de conception. OpenAI et Synopsys ont signé un partenariat pluriannuel pour construire GPT-Synopsys, un modèle destiné à raisonner sur la conception de puces et à faire fonctionner les outils EDA de Synopsys. Des tests initiaux chez des clients semi-conducteurs sont déjà en cours, a rapporté The Decoder le 30 septembre. Tom's Hardware, organisant une semaine de conception de puces IA du 28 septembre au 2 octobre, note que Cadence, Synopsys et Siemens revendiquent tous des niveaux variés d'autonomie agent. Cependant, chaque chiffre de vitesse jusqu'à présent est celui du fournisseur ou du client lui-même, avec des réserves « jusqu'à » et « évaluation précoce » et des lignes de base différentes.