Xpeng réduit ses lignes de produits de 4 à 2, entre hausse des R&D et baisse des livraisons

Le constructeur chinois a regroupé ses lignes I et F au sein de la ligne G. Il ne reste désormais que les gammes G et D, rapporte 36Kr en s'appuyant sur plusieurs sources du secteur. CnEVPost a relayé l'information le même jour.

Cette réorganisation modifie la gestion interne des produits et les responsabilités R&D. Elle ne réduit pas le nombre de modèles commercialisés. Avant le changement, la ligne G gérait les grands SUV comme le GX et le G9L, la ligne F couvrait les berlines de la série P, la ligne I s'occupait du marché international et la ligne D supervisait la série Mona.

Après la restructuration, la série Mona reste sous la ligne D, tandis que le reste est rattaché à la G. Les rôles de direction ont bougé. Selon 36Kr, l'ancien responsable de la ligne F supervise désormais la définition des produits de la ligne G, au même niveau hiérarchique. L'ancien responsable de la ligne I a été transféré aux affaires internationales, sans inclure les ventes de véhicules à l'étranger. CnEVPost précise que le rapport cite une source proche de Xpeng.

Pourquoi maintenant : livraisons en baisse, R&D en hausse

La logique est simple. Xpeng a livré 243 111 véhicules sur les huit premiers mois de 2026, soit une baisse de 10,49 % par rapport à l'année précédente, selon les données compilées par CnEVPost. Août seul a comptabilisé 39 107 livraisons, en hausse de 3,71 % en glissement annuel et de 2,84 % par rapport à juillet. C'est la troisième hausse annuelle consécutive, mais insuffisante pour compenser le déficit de début d'année.

La situation financière pèse. Xpeng a enregistré une perte nette de 1 340 000 000 yuans (199 000 000 $) au deuxième trimestre. Elle est plus élevée que la perte de 480 000 000 yuans de l'année précédente, mais plus faible que celle de 1 780 000 000 yuans du premier trimestre. Les dépenses R&D ont bondi de 32,1 % en glissement annuel pour atteindre 2 910 000 000 yuans. L'entreprise l'attribue principalement aux nouveaux modèles et aux technologies liées à l'IA. Les livraisons trimestrielles n'ont progressé que de 0,1 %, à 103 295 véhicules. La marge sur les véhicules s'est établie à 12,1 %, stable par rapport au premier trimestre mais inférieure aux 14,3 % de l'année précédente, une baisse imputée aux transitions de modèles. Les services et autres activités ont porté la marge brute globale à 20,7 %, contre 17,3 %.

La consolidation des lignes de produits pourrait aider à concentrer les ressources R&D, à réduire les coûts et à diminuer la concurrence interne entre modèles aux positionnements et prix superposés, note le rapport de 36Kr.

Ce chevauchement mérite attention. Xpeng a continué à lancer des voitures alors que la croissance de la demande s'est essoufflée. Le rapport présente la fusion comme un moyen d'empêcher les modèles « sœurs » de se disputer les mêmes acheteurs. Fusionner quatre lignes en deux ne réduit pas la gamme. Cela change simplement qui décide de ce qui est construit.

L'expansion de la gamme continue malgré tout. Xpeng a lancé le SUV cinq places haut de gamme G9L le 17 septembre, en complément du GX à six places. La série Mona grandit aussi : les livraisons de la Mona L03 ont commencé en juillet. Lors de la conférence téléphonique sur les résultats d'août, le président et PDG He Xiaopeng a indiqué que le SUV Mona L05 devrait arriver en Chine au quatrième trimestre. Il a également annoncé que Xpeng vise à dépasser 60 000 livraisons mensuelles au quatrième trimestre, un objectif d'environ 53 % supérieur au niveau d'août.

La consolidation aidera-t-elle à atteindre ce chiffre ? C'est une question ouverte. Réduire les frais généraux R&D est un levier plus lent que le volume expédié. L'entreprise n'a pas publié de chiffre de coût lié à la réorganisation. CnEVPost a décrit les changements comme internes, sur la base de sources anonymes de 36Kr. Les détails sur les rapports hiérarchiques restent donc non confirmés par Xpeng.

La pression sur les budgets de calcul et de matériel

La ligne R&D liée à l'IA de Xpeng est le point de contact avec le reste de l'activité technologique. Les coûts d'inférence et de GPU évoluent à l'encontre des espérances des acheteurs. Pour le contexte, et non comme faits cités, notons le prix des GPU B300 supérieur à 24 $ par heure dans les contrats à court terme et une hausse de 18,3 % du prix de l'inférence chez Nebius.

Pour planifier ces dépenses, un outil publié le 23 septembre par le développeur Flavio Copes propose une calculatrice de coûts d'inférence dans le navigateur. Elle compare 27 modèles d'OpenAI, Anthropic, Google, xAI, Mistral, OpenRouter et Workers AI. L'outil transforme les hypothèses sur les utilisateurs actifs quotidiens, les appels par utilisateur, les jetons d'entrée et de sortie, et le taux de réussite du cache de prompt en une facture mensuelle. Sa documentation est explicite sur les limites : les chiffres proviennent des tarifs API publiés. Ils ignorent la tarification par lot, les remises d'entreprise, les suppléments pour images ou outils, et toute couche de cache client. La sortie doit être traitée comme une estimation de planification, pas comme un devis fournisseur. La calculatrice fonctionne entièrement dans le navigateur, et un lien de partage encode uniquement les entrées dans l'URL.

La tarification du matériel a ses propres extrêmes. Tom's Hardware a rapporté le 27 septembre qu'un client a commandé une édition spéciale du mini PC Kubb Fanless d'environ 5 pouces (120 x 120 x 120 mm), avec un châssis passif en or pur 24 carats, au coût d'environ 1 700 000 $. La version en or pèse 28,7 livres (13 kg), contre 4,6 livres (2,1 kg) pour la version en aluminium standard. Fanless Tech, cité par Tom's Hardware, a décrit la conductivité thermique de l'or comme environ 30 % à 50 % plus rapide que celle de l'aluminium. Tom's Hardware a noté que le cuivre aurait été beaucoup moins cher et offre une conductivité thermique encore meilleure. La machine à l'intérieur est ordinaire : options Intel Core Ultra 5 225H, Core Ultra X7 358H ou AMD Ryzen AI 5 340. Les modèles Kubb en aluminium standard sont listés à 1 595 € (1 822 $) sur Kubb.eu, mais en rupture de stock.

Aucun de cela ne rend la restructuration de Xpeng bon marché ou facile. Cela montre la même tension qui traverse l'industrie : l'argent dépensé sur les modèles, les puces et l'ingénierie thermique doit être justifié par des rendements qui n'arrivent pas à l'heure.

Les coûts solaires : rappel que l'échelle réduit les prix unitaires

Loin des voitures et des GPU, pv magazine a rapporté le 26 septembre que les prix moyens des systèmes photovoltaïques au Brésil ont augmenté de 7 % au premier semestre de 2026 pour les projets jusqu'à 300 kW, citant l'étude « Distributed Energy Solutions » de Greener. Les prix finaux variaient de 2,02 BRL (0,38 $) par watt pour les installations de 30 kW et 50 kW à 3,62 BRL/W pour les systèmes de 2 kW. Les prix des kits pour les systèmes de 4 kW ont bondi de 18,3 %, passant de 1,42 BRL/W en janvier à 1,68 BRL/W en juin, tandis que les kits de 300 kW n'ont augmenté que de 2,0 %.

La comparaison historique est la partie intéressante. Les données de Greener montrent que le prix moyen d'un système résidentiel de 4 kW est passé de 7,74 BRL/W en janvier 2017 à 2,91 BRL/W en juin 2026. Les nouvelles connexions de génération distribuée ont chuté de 16 % au premier semestre, passant de 488 000 à 411 000. Le nombre de nouvelles unités de consommateurs recevant des crédits a diminué de 43 %, passant de 951 000 à 541 000. Les systèmes résidentiels ont pris 65 % de la capacité ajoutée, en hausse par rapport aux 39 % de 2019. Seuls 33 % des ventes des intégrateurs impliquaient un financement, en baisse de huit points de pourcentage par rapport à 2025, soit la part la plus faible de la période analysée.

Le schéma est familier pour quiconque observe l'infrastructure IA : les coûts unitaires chutent au fil du temps, mais la demande se déplace vers des acheteurs plus petits, le financement se resserre, et le mélange change ce que signifie réellement un prix moyen. Les deux lignes de produits restantes de Xpeng seront jugées sur les mêmes critères.